Google’ın ana firması Alphabet Inc., yatırımcıları uzun süredir yapay zekanın şirketin temel gelir kaynağı olan arama motoru işine oluşturabileceği uzun dönemli riskleri sorguluyordu. Ancak bu hafta, söz konusu tehdit daha somut hale geldi.
Apple’ın kıdemli başkan yardımcısı Eddy Cue’nun çarşamba günü mahkemede yaptığı açıklamaya göre, Apple, Safari tarayıcısına yapay zeka destekli yeni hizmetler eklemeyi değerlendiriyor.
Bu gelişme, Google’ın Apple’a Safari’de varsayılan arama motoru olabilmesi için yılda yaklaşık 20 milyar dolar ödediği anlaşmayı tehlikeye atıyor. Cue, ayrıca Safari üzerinden yapılan aramaların geçen ay ilk kez azaldığını belirtti.
Bu ifadeler, OpenAI ve Anthropic gibi rakiplerin Google’ın arama hacminden pay almaya başladığını öne sürüyor. Alphabet’in gelirlerinin yarısından fazlasını ve karının büyük bir kısmını arama motoru oluşturuyor. Şirket, bu gelişmelerin ardından yayımladığı bir blog yazısında, Apple kullanıcıları da dahil olmak üzere genel arama sorgularında artış olduğunu savundu.
Ancak piyasa tepkisi ciddi oldu. Alphabet hisseleri haftayı yaklaşık yüzde 7’lik bir düşüşle kapatırken, Nasdaq 100 endeksi yalnızca yüzde 0,2 geriledi. Alphabet’in piyasa değeri bu süreçte 138 milyar dolar azaldı.
İlk Çatlakları Görüyoruz
B. Riley Wealth Management’ın baş piyasa stratejisti Art Hogan, “Temel sorun şu: Alphabet nakit makinesini kaybeder mi? Bu, Alphabet’in arama alanında anlamlı bir rekabetle ilk kez karşı karşıya kalışı. Zırhta ilk çatlakları görüyoruz” değerlendirmesinde bulundu.
ChatGPT’nin 2022 sonunda piyasaya sürülmesinden bu yana Alphabet’in yapay zekada geri kaldığı yönündeki endişeler, hisse değerinin zaman zaman sert düşüşler yaşamasına neden oldu. 2023 Şubat’ında, yapay zeka sohbet robotunun doğruluğuna dair kaygılar nedeniyle hisse değer kaybetmişti. Ancak Alphabet, bu tür düşüşlerden sonra toparlanmayı başaramadı. Nitekim, 31 Mart’ta sona eren ilk çeyrek kazanç raporu sonrası hisseler yeniden yükselmişti.
Ancak bu haftaki satış dalgası, yapay zekâ kaynaklı belirsizliklerin Alphabet gibi dev bir teknoloji şirketinin değerlemesi üzerinde etkili olabileceğini gösterdi.
Pazar Payı Azaldı
Statista’nın mart ayı verilerine göre, Google küresel arama motoru pazarında yüzde 89,7’lik bir paya sahip. Bu oran, ChatGPT’nin piyasaya sürüldüğü Ocak 2023’te yüzde 92,9 seviyesindeydi.
Wall Street analistlerinin çoğu hâlâ Alphabet için iyimser. Bloomberg tarafından takip edilen 76 analistin yüzde 80’inden fazlası hisse için “al” tavsiyesi veriyor. Bu oran Microsoft, Amazon ve Meta gibi diğer mega teknoloji şirketlerinde yüzde 90’ın üzerinde iken, Alphabet hisseleri hâlâ ortalama fiyat hedefinin yüzde 30 altında işlem görüyor ve bu da yüksek bir getiri potansiyeline işaret ediyor.
Evercore ISI’den Mark Mahaney, arama motoru hacminde büyümenin yavaşladığını ancak gelir artışının sürdüğünü belirterek, son düşüş sonrası Alphabet hisselerinin alınması gerektiğini söyledi.
Öte yandan, bazı analistler daha temkinli bir yaklaşım sergiliyor. Melius’tan Ben Reitzes, Apple yöneticisinin nisan ayı ile ilgili yorumlarının ardından, tıklama başına ödeme oranlarında bozulma olabileceğini ve bu durumun hızla gelişebileceğini vurguladı.
