Enflasyonun Negatif Olduğu Ülke

İsviçre’de, tüketici fiyatları Mayıs ayında geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 0,1 azaldı. Ülkenin istatistik ofisi tarafından bugün açıklanan verilere göre, Nisan ayında sıfır olan enflasyon oranı böylece negatif bölgede yer aldı.

Güçlü Frank’ın Etkisi Belirleyici

Enflasyondaki düşüşte, İsviçre frangının gücünün etkili olduğu vurgulanıyor. Güçlü para birimi, ithal ürünleri ucuzlatarak fiyatlar üzerindeki dış baskının uzun süredir negatif seyretmesine neden oldu. Bu gelişme, 19 Haziran’da toplanacak İsviçre Merkez Bankası’nın (SNB) faiz oranlarını sıfıra indirme beklentisini artırıyor.

Isınma Yakıtı ve Ulaşım Fiyatları Düşüşte

Hükümet yetkilileri, enflasyondaki düşüşe en büyük katkıyı ısınma yakıtı ve hava ulaşımı fiyatlarının sağladığını kaydetti. Buna karşın, kira ve bazı meyve-sebze fiyatlarında artış gözlemlendi. Enerji ile taze ve mevsimlik ürünleri hariç tutan çekirdek enflasyon ise yüzde 0,5 seviyesine geriledi.

SNB Başkanı Martin Schlegel, geçtiğimiz hafta yaptığı açıklamada, ekonomide zaman zaman negatif enflasyon yaşanabileceğini ancak bunun mutlaka para politikası müdahalesi gerektirmeyebileceğini dile getirdi. Schlegel, “Odak noktamız mevcut enflasyon oranı değil, orta vadeli fiyat istikrarı” ifadelerini kullandı.

Faiz Sıfıra İnmek Üzere, Negatif Faiz Beklentisi Azınlıkta

Bloomberg’de yer alan habere göre, SNB’nin son beş toplantısında toplam 150 baz puanlık faiz indirimi gerçekleştirdiği hatırlatılırken, piyasalar bu ay 25 baz puanlık ek bir indirimle faiz oranının sıfıra çekilmesini tamamen fiyatlamış durumda. Az sayıdaki ekonomist, Merkez Bankası’nın bu ay negatif faiz dönemine geri döneceğini öngörse de bu beklenti genel olarak azınlıkta kalıyor.

Tarihi Negatif Dönemler ve Avrupa ile Fark

2008 küresel finans krizinden bu yana İsviçre, dört farklı dönemde enflasyonun birkaç ay boyunca negatif seyretmesine tanık olmuştu. SNB’nin hedefi ise yüzde 0 ile 2 arasında bir enflasyon oranı elde etmektir.

Öte yandan, Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat artışı Mayıs ayında yüzde 2 seviyesinde gerçekleşerek İsviçre’ye kıyasla belirgin bir şekilde yüksek kaldı. Avrupa Birliği’nin uyumlaştırılmış ölçüm yöntemine göre İsviçre’de fiyatlar Mayıs ayında yüzde 0,2 oranında düştü.