Yüksek enflasyonun hâkim olduğu ekonomilerde, yatırımcılar genellikle güvenli liman arayışına yöneliyor. Türkiye’de de çift haneli enflasyon nedeniyle bireyler, tasarruflarını korumak amacıyla güvenli yatırım alternatifleri arıyor. “Yastık altı” birikim geleneğinin yaygın olduğu Türkiye’de, altın bu süreçte en çok tercih edilen yatırım aracı olarak öne çıkıyor.
Merkez Bankası’nın raporunda, altına olan talebin yükseldiği ifade edildi. Küresel ve yerel belirsizlikler eşliğinde, altın yine en güvenilir yatırım aracı konumunda bulunuyor.
UZUN VADEDE İKİ YATIRIM ARACI
Bu trendi destekleyen bir açıklama da ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs tarafından geldi.
Goldman Sachs, enflasyon karşısında korunma amaçlı olarak uzun vadede iki yatırım aracı öneriyor. Bu araçlardan ilki altın.
Goldman Sachs analistleri, diğer önerilen yatırım aracının ise petrol olduğunu belirtti.
Özellikle hisse senedi ve tahvil yatırımlarının kötü performans sergilediği dönemlerde, altın ve petrolün olumlu reel getiri sağlama potansiyeline dikkat çekildi.
Bankanın değerlendirmesine göre, geleneksel “60/40 portföy stratejisi” (yüzde 60 hisse senedi, yüzde 40 tahvil) uygulayan yatırımcılar, portföylerine altın ve petrol ekleyerek risklerini yaklaşık yüzde 10’dan yüzde 7’nin altına düşürebilirler.
Analizde, ABD’deki kurumsal güven kaybı endişeleri vurgulanırken, bu durumun altının güvenli liman rolünü ve petrolün arz şoklarına karşı sağladığı korumayı daha da anlamlı hale getirdiğine işaret edildi.
Analistlerden Daan Struyven, son zamanlarda ABD tahvillerinin hisse senetleri karşısındaki koruma işlevinin zayıfladığını ve yatırımcıların alternatif güvenli varlıklar arayışında bulunduklarını ifade etti.
Analistler, dün yayımladıkları notta şu ifadelere yer verdiler:
“Hisse senetleri ve tahviller için gerçek getirilerin negatif olduğu herhangi bir 12 aylık dönemde, petrol veya altın pozitif gerçek getiriler sağladı.”
ENFLASYONA DAYANIKLILAR
Goldman Sachs, yatırımcılara portföylerinde altına normdan daha fazla, petrole ise düşük ancak olumlu bir ağırlık verilmesi önerisinde bulunuyor. Bu iki emtianın, enflasyon şoklarının tahvil ve hisse senedi varlıklarını olumsuz etkilediği dönemlerde kritik koruma sağladığına vurgu yapıldı.
Analizde, altının güvenli liman özelliğinin artması halinde, ABD tahvilleri ve hisse senetlerinde bir satış dalgası yaşanabileceği öne sürüldü.
TRUMP’IN YARATTIĞI GÜVENSİZLİK
Goldman analistleri, ABD’de uzun vadeli tahvillere duyulan güvensizliğin, artan kamu borcu ve bütçe açıkları gibi nedenlerle yükseldiğini belirtirken, Başkan Donald Trump’ın Fed Başkanı Jerome Powell’ı hedef alan açıklamalarının endişeleri artırdığına dikkat çekti.
Analistler, Fed’in bağımsızlığının azalmasının tarihi olarak yüksek enflasyona yol açtığını, bu ortamda ise altının koruma aracı işlevi göreceğini vurguladı.
ALTIN İÇİN YIL SONU TAHMİNİ
Goldman, altın fiyatları için 2025 sonuna kadar 3.700 dolara, 2026 ortasında ise 4.000 dolara yükselebileceğini öngörüyor.
Bu senaryo Türkiye’ye uygulandığında, yıl sonunda doların 43 lira ve üzeri seviyeye ulaşması bekleniyor. Bu durumda gram altının değeri 5.111 lira olması anlamına geliyor.
Petrol konusunda ise OPEC dışı üretim artışının 2028 itibarıyla keskin bir yavaşlamaya gireceği ve arz şokları olasılığının arttığı ifade ediliyor. Ancak analistler, mevcut yüksek yedek kapasitenin şimdilik fiyatları sınırladığını belirtiyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir
DOLAR
EURO
İNG. STERLİNİ
İSV. FRANGI
KAN. DOLARI
ÇEYREK ALTIN
BITCOIN