Citigroup Çöküş Öngörüyor, JP Morgan 4 Bin Dolar Hedefliyor

Altın piyasasında çarpıcı bir ayrışma gözlemleniyor. Citigroup, altın fiyatlarının yüzde 25 oranında değer kaybedeceğini tahmin ederken, JP Morgan aynı süreçte yüzde 20'lik bir artış bekliyor.

Citigroup, “Altının uzun vadede 2 bin 500 doların altına gerileyeceğini” belirtirken, JP Morgan ise “Altın 4 bin dolara yükselecek” söylemiyle beklentileri artırarak yatırımcıların pozisyon almasını teşvik ediyor.

İki küresel banka arasındaki bu 1500 dolarlık fiyat farklılığı, yatırımcı portföylerini doğrudan etkileyebilecek ölçekte.

Çin’in Sigorta Şirketi Alımları

Her iki banka, Çin’in en büyük on sigorta şirketine varlıklarının yüzde 1’ini altına yatırma izni vermesini önemli bir gelişme olarak değerlendiriyor. Bu adımın yıllık yaklaşık 255 ton ek talep yaratacağı tahmin ediliyor. Ancak Citigroup, bu alımları Batı'daki zayıf yatırım talebini gizleyen geçici bir destek olarak görürken, uzun vadede altının 2 bin 500 doların altına düşeceği öngörüsünde bulunuyor.

JP Morgan ise Çinli sigorta şirketlerinin bu alımını, Asya’da kurumsal altın talebinin yeni bir dalgasının başlangıcı olarak yorumluyor ve “Sigortacılar alıyorsa, sıradaki hangi kurumlar?” sorusunu gündeme getiriyor.

Talep Hesaplamalarında Büyük Fark

Citigroup, Çin’in 255 tonluk talebine rağmen ETF'lerden 400-500 tonluk çıkış bekleyerek, 2026’da net negatif talep öngörüyor. JP Morgan ise yıllık 900 tonluk merkez bankası alımı, 300 tonluk Çin kurumsal talebi, 400 ton ETF girişi ve bin 200 ton Asya perakende talebiyle toplamda 2 bin 800 tonluk sürdürülebilir talebin, altının 4 bin dolara ulaşmasına yardımcı olacağını hesaplıyor.

Makro Görünümde Zıt Yaklaşımlar

Bu büyük ayrışma, küresel ekonomiye dair farklı perspektifleri de ortaya koyuyor. Citigroup, “Trump büyüme desteği” adını verdiği senaryo ile pro-büyüme politikalarının resesyon korkularını azalttığını ve bu durumun yatırımcıların altından riskli varlıklara yönelmesini hızlandıracağını savunuyor.

<pBuna karşın JP Morgan, jeopolitik tehditlerin, ticaret savaşlarının ve doların global ağırlığının azalmasının, altın talebini siyasi döngülerden bağımsız bir biçimde destekleyeceğini düşünüyor.

Ons altın, şu anda 3 bin 320 dolar seviyelerinde önemli bir direnç testi gerçekleştiriyor. Bu testin sonucu, Citigroup’un mu yoksa JP Morgan’ın mı haklı çıkacağını belirleyecek ve altın yatırımcılarının milyarlarca dolarlık kayıp veya kazanç yaşamasına yol açacak.