Almanya’da Büyüme Beklentisi ‘Sıfırlandı’

Almanya Merkez Bankası (Bundesbank), küresel ticaretteki belirsizliklerin etkisiyle Alman ekonomisinin 2025 yılı boyunca büyüme kaydetmeden duraklayacağını ifade etti.

Bundesbank, Haziran ayında yayımladığı ekonomik görünüm raporunda, 2025-2027 dönemi için büyüme ve enflasyon tahminlerini açıkladı.

Bu bağlamda, banka 2025 yılı için takvim etkisinden arındırılmış Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYH) büyüme tahminini yüzde 0,2’den sıfıra, 2026 yılı için de yüzde 0,8’den yüzde 0,7’ye düşürdü.

2027 içinse GSYH tahminini yüzde 0,9’dan 1,2’ye yükseltti.

Raporda, Alman ekonomisinin toparlanmasının, uluslararası ticaret politikalarındaki belirsizlik nedeniyle gecikeceği vurgulanırken, gelecek yıldan itibaren altyapı ve savunma harcamalarının ekonomik toparlanmayı destekleyeceği belirtildi.

Bundesbank uzmanları, küresel ticaretteki belirsizliklerin sürdüğü bir ortamda şirketlerin zorluklarla mücadele etmeye devam ettiğini kaydederek, Alman ekonomisinin üst üste üçüncü yıl da büyüme kaydetmeden geçireceğini öngördü. Uzmanlar, ülkede enflasyonist baskının da azalmaya devam edeceğini dile getirdi.

Bu yıl için banka, enflasyon beklentisini yüzde 2,4’ten 2,2’ye çekerken, 2026’da ise yüzde 1,5’lik yıllık enflasyon öngördü.

Trump’ın Tarifeleri ve Savunma Harcamaları

Bundesbank Başkanı Joachim Nagel, konuya ilişkin değerlendirmesinde, ABD Başkanı Donald Trump’ın yeni gümrük tarifeleri ve gelecekteki ABD politikasına dair belirsizliklerin başlangıçta ekonomik büyümeyi kısıtlayacağını belirtti.

Nagel, “Bu durum, Alman sanayisini uzun süreli bir zayıflık döneminin ardından istikrara kavuşmaya başladığı bir süreçte olumsuz etkiliyor. Bununla birlikte, savunma ve altyapı alanındaki ek hükümet harcamalarının 2027 yılının sonuna kadar GSYH büyümesini belirgin biçimde artırmasını bekliyoruz” ifadelerini kullandı.

Almanya Ekonomisindeki Durum

Alman ekonomisi, 2025’in ilk çeyreğinde yüzde 0,4 ile beklenenden daha güçlü bir büyüme göstermişti. Ancak ABD Başkanı Donald Trump ile AB arasındaki gümrük vergisi anlaşmazlığı, şirketler ve tüketiciler arasında belirsizlik yaratmaya devam ediyor.

Öte yandan tarife savaşları ve Trump’ın bazı açıklamaları, küresel ticaret üzerindeki olumsuz etkilere ilişkin endişeleri artırırken, birçok analist Trump’ın gümrük vergisi politikasını Alman ekonomisinin büyümesi için “özel bir risk” olarak değerlendiriyor.

Trump’ın agresif gümrük vergisi politikası küresel ekonomik görünümü olumsuz etkilerken, bölgedeki diğer ülkelere oranla imalat sektörüne daha fazla bağımlı olan Alman ekonomisi, üretimdeki kalıcı zayıflık nedeniyle kırılganlık göstermeye devam ediyor.

Ülke ekonomisi, 2024’te bir önceki yıla göre yüzde 0,2 gerileyerek, art arda ikinci yıl küçülmeye maruz kaldı. Çin ile artan rekabet ve yapısal sorunlar ekonomiyi frenlemiş durumda.

Hükümet, 24 Nisan’da bu yıl için daha önce yüzde 0,3 olarak belirlenen büyüme tahminini, ABD Başkanı Donald Trump’ın politikalarının ardından gözlemlenen küresel ticaret gerginlikleri etkisiyle sıfıra düşürdü.

Eğer hükümetin son tahminleri doğru çıkarsa, Alman ekonomisi bu yıl da büyüme kaydedemeyecek ve dolayısıyla üst üste üçüncü yıl durgunluk yaşamış olacak.

Bundesbank, daha önceki yüzde 0,2 büyüme beklentisini sıfıra indirirken; Bilirkişi Kurulu tahminini yüzde 0,4’ten aşağıya çekmişti. Hükümet ise büyüme tahminini sıfıra revize etti.